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德意志银行最近正式通知其客户，由于在俄乌冲突前发行的存托凭证中存在俄罗斯股票短缺，因此无法保证他们能全额取回俄罗斯股票。在6月9日的报告中，该银行指出，这些股票由当地的俄罗斯托管银行持有，现在俄罗斯政府已决定允许投资者将部分存托凭证转换为本地股票，但由于德意志银行无法参与或监督这些股票与存托凭证的对账转换，这可能导致海外投资者出现意外损失。

另一方面，两位持有俄罗斯存托凭证的投资者表示，这是第一家正式通知存托凭证持有人俄罗斯股票短缺的银行。

存托凭证一直是投资者投资外国市场的重要工具。当地的托管银行作为股票的中介银行，并通知外国的托管银行在海外发行代表股票的存托凭证，投资者可以在外国的股票交易所或场外市场上买卖它们。

虽然将存托凭证转换为俄罗斯公司的股票是海外投资者回收在俄罗斯的投资资金的第一步，但德意志银行的通知预示这个过程将不会容易。

据说受影响的股票包括俄罗斯国家航空公司Aeroflot、建筑公司LSR Group、矿业和钢铁公司Mechel和Novolipetsk Steel。

虽然大多数投资者已经将俄罗斯资产减记为零，但一些人仍然坚定地持有它们，期待未来的升值，消息人士说。从小型对冲基金到大型全球托管人，仍有一些投资者坚持并继续持有俄罗斯的存托凭证。

在这个全球化的世界中，投资者需要在追求收益的同时，充分考虑到地缘政治风险。俄罗斯股票短缺的问题，无疑给海外投资者敲响了警钟。在投资决策中，投资者需要更加谨慎，充分评估风险，以确保资金的安全。

此外，这一事件也对存托凭证这种金融工具的运作模式提出了质疑。存托凭证作为一种跨境投资的重要工具，其运作的透明度和效率直接影响到投资者的利益。因此，对存托凭证的运作机制进行改革和优化，提高其运作效率，保障投资者的权益，也是金融市场需要关注和解决的问题。

总的来说，俄罗斯股票短缺的问题，不仅对海外投资者构成了实际的损失，也对全球金融市场提出了新的挑战。如何在追求收益的同时，有效管理和控制风险，是投资者和金融市场需要共同面对和解决的问题。

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